从科技金融看中国的新工业革命

首页 2020-09-03 10:58:23

要成为发达国家,必须经历工业革命,实现工业化,才能实现现代化。


工业革命又是一件稀缺品,工业革命已经爆发几百年了,全世界实现工业化的国家和地区,真数起来,也就10来个,G7+亚洲四小龙。


苏联的工业,被“休克疗法”摧毁了,俄罗斯现在还没缓过气来。


而中国还没有完全完成第二次工业革命,在实现工业化的道路上。


为了较为全面探讨中国的工业革命之路,小狐狸会用一个系列的文章来大家聊聊这事。


工业革命系列——

第 1 篇:为什么是英国最先爆发工业革命;

第2篇:商人治国的荷兰,为什么没能爆发工业革命;

第3篇:纺织技术比英国更发达的印度,为什么没能爆发工业革命;

第4篇:洋务运动,中国第一次冲锋工业革命;

第5篇:走向共和,中国第二次冲锋工业革命;

第6篇:新中国成立,中国第三次冲锋工业革命;

第7篇:改革开放,中国四次冲锋工业革命;

第8篇:20年走完西方发达国家200年工业里程的永联村;

第9篇:苏联帝国的崩塌:计划经济为什么一定会失败;

第10篇:中国能不能超越美国,成为第一创新强国;

第11篇:哪些力量会阻挡中国实现工业化


今天是第12篇。




前几天文章,都是在讲工业革命。


今天提供一个新思路,就是金融革命对工业革命的作用。


01


人类增长的曲线,在前两千年都是非常平滑的,到了第一次工业革命之后,这根曲线陡然上升,再到了上个世纪的六、七十年代,这根曲线的斜率又变得更加地陡峭。


这意味着,以蒸汽机、电力和互联网为代表的几次工业革命是人类经济增长的转折点。


“科技是第一生产力”,这美誉再适合不过了。

从科技金融看中国的新工业革命


在工业革命之前,人类生产产品的地方,叫坊。


这是工厂的雏形。


它和工厂有什么区别呢?


是工厂更大、雇佣人更多吗?


不是。


在明清时期,中国的江南地区的坊也是非常大,一些为朝廷生产贡品的坊,雇佣几千人也有。


两者的区别,在于其依靠的金融模式。

从科技金融看中国的新工业革命

满清时的江南织造府,可容纳几千工人


坊的发展主要靠的是自己的资金积累。


而工厂,是融资兴办。


你很少听说现在有哪位老板办工厂、办企业,是用自己的钱的,基本上都是融资。


而且做得越大,融的资金就越多。

从科技金融看中国的新工业革命


我们在讲永联村的故事时,当永联村要办轧钢厂,采取的也是融资的方式——一个是向当地的乡镇供销合作社(供销社)借款,一个是实行股份制,村民集资换股份。


光靠永联村那些工厂攒下的利润,是很难实现跨越式发展。

从科技金融看中国的新工业革命


当然,融资有风险,但从风险中存活下来的,不就是质量过硬的企业了吗?


改革开放初期,像永联村这样办企业的村庄很多,但只有少数村庄实现工业化并迈向福利社会,这是因为只有这些村办企业经营得比其他村好。

从科技金融看中国的新工业革命


如果缺乏大规模的长期资金,我们人类很难从作坊时代走向工业化时代。


所以在普遍使用股权资金之前,工业革命不得不等候一场金融革命。


02


英国学者、诺贝尔经济学奖得主约翰·希克斯,他发现,其实第一次工业革命早期使用的技术创新,像蒸汽机技术,大多数在工业革命之前就已经有了。


但是这些技术既没有引发经济增长,也没有导致工业革命,为什么呢?


工业革命不得不等候一场金融革命”,这句话是希克斯的原话。

从科技金融看中国的新工业革命


他的意思就是,以蒸汽机为标志的工业革命,其实金融革命的产物。


这里的金融革命,就是十七世纪发明的股份制。


以风险投资为主的股权投资,则是近百年来两次工业革命的催化剂。


以利益共享、风险共担为核心的各种股权金融工具,深刻地改变了我们身边的这个世界。


从科技金融看中国的新工业革命


为什么说以股权工具为代表的金融市场会刺激工业革命的发生呢?


因为每次工业革命,它都源于技术创新,而技术的创新、迭代,还有突破。


它有两个特征:


第一,这种技术创新是有风险的;

第二,技术要突破,必须依靠大规模地生产和运用。


这两个特征,就决定了要产生工业革命,必须有“长期的、相对廉价的大量资金”来作为支持。

从科技金融看中国的新工业革命


而这种长期的、相对廉价的大量资金,只有股权资金能够完成这种使命。


和债权资金不一样,股权资金的投入方和资金的使用方,更像“一条船上的蚂蚱”,是“利益共享、风险共担”的,所以它是可以持续使用的长期资金。


同时,我们还有一个股份制和可转让交易的股票,它又降低了投资的门槛,扩大了融资的对象,这就使得“大规模的筹集资金”成为可能。



03


举个例子,很多人认为在十八世纪的时候是瓦特发明了蒸汽机,哈格里夫斯发明了纺纱机。


但是,早在他们之前,其实这些技术已经很成熟了。


因为没有大规模的生产,所以没有得到广泛的应用,也就没有办法改进迭代,实现技术突破。

从科技金融看中国的新工业革命


那为什么没有大规模生产呢?


非常简单,在当时,机械制造、冶金这些都是资金密集型的创新行业,它的风险是很高的,包括研发、原料、人工在内的成本也是很高的。


这些成本必须依靠规模化生产经营才能够降低,所以在没有股份制公司之前,很难大规模地筹集到稳定的长期资金。


在十八世纪末的时候,股份制公司在英国取得了突破性的进展,交通、保险、矿业这些行业的股份制公司飞速增长,融资额度在几十年里增长了60多倍,然后资产规模也迅速扩大。


在股份制公司井喷的同时,这些领域的技术革新和规模生产也呈现出井喷的局面,然后第一次工业革命就在英国完成了。

从科技金融看中国的新工业革命


英国的第一次工业革命并不是特例。


到了十九世纪末和二十世纪初的时候,美国的股份制公司发展特别迅速,而且借助北美特别广阔的市场,这种规模生产的效率又被进一步地提高了。


所以正因为此,美国迅速地在电力、钢铁、交通这些行业取得了领先地位,然后在第二次工业革命中取得了先机。


到了二十世纪六十年代之后,美国就成为了世界上最大的金融市场,金融创新迭出,演化出了股权投资的模式,以风投和创投为代表的这些股权投资工具塑造了今天硅谷的形态,也就刺激了第三次和第四次工业革命的发生。

从科技金融看中国的新工业革命


1992年的时候,私营企业作为公有经济的补充,被写进了党章,南方尤其是珠江三角洲,大批的股份制的私营企业开办起来。


从那以后,全国各地有数亿的农民离开自己的土地,投奔到珠三角去打工,开始了一场非常伟大的“中国制造”之路。


从1992年到现在,中国基本完成了工业化的进程,城市化率从27%上升到58%,从一个极度贫困的国家成功地跨入中等收入国家的行列。

从科技金融看中国的新工业革命

深圳宝安县联合投资公司在中国第一次发行了“准股票”——“股金证券”


人类的经济增长归根结底,是由资本和技术相互作用而驱动的。


这两年,我们看到国家在资本市场上的动作很大,科创板、注册制纷纷推出。


中国证监会原主席肖钢在一次会议上表示,国家从来没有像今天这样重视资本市场。

从科技金融看中国的新工业革命


04


从科技金融看中国的新工业革命。


工业革命能爆发,是在等一场金融革命。


钱到位,姿势才对。


那么新的工业革命,是不是也需要一场新的金融革命呢?


从科技金融看中国的新工业革命


现在最炙手可热的金融革命,是科技金融。


这不仅仅是用科技手段辅助金融,而是用科技手段改造金融。


目前,全球十大科技金融公司,中国占了四个,前三都是中国的——蚂蚁金服、京东金融、百度的度小满,平安集团旗下的陆金所排在第十名。


可见,在新一轮的金融革命的创新上,中国没有落后。


这得益于中国人多,产生交易的数据是全世界任何一个国家无法比拟的。


又要说说人口多的优势了,人口是中国赢得新工业革命的最佳武器。

从科技金融看中国的新工业革命


那科技金融怎么帮助中国推动新的工业革命呢?


目前,有一项改变,几乎是确定的。


借助大数据的科技力量,公司的信用都非常透明,这个时候,上市募资的方式,可能就会改变。


从企业的募资效率看,从大到小,内部资金——发债——非公开股权融资,即风投——公开股权融资,即上市。

从科技金融看中国的新工业革命


华为和老干妈不上市,但从不缺资金,老干妈还是传统企业,而华为可是高科技企业,烧钱速度不是一般的快,但资金总能在内部解决。


当然,华为也发债,但华为发债不是缺钱,是告诉你我多有钱,通过发债来披露自己的财务状况,给合作伙伴信心。

从科技金融看中国的新工业革命


肥水不流外人田,如果一家企业的财务很好,是不可能把自己的现金奶牛卖掉的,要卖也卖给和自己有利益关系的合作方。


试想下,不缺钱的华为如果把股份卖给市场上的散户,它有什么好处?


但华为可以把股份卖给自己员工,卖给合作伙伴(像格力电器那样,经销商占股非常大),卖给有背景有关系的私募股权基金(同样是格力电器,引入了私募股权基金,作为长期投资者)。


未来,科技金融一定会改变企业融资的方式,并不是说以后就没有公司上市了,而是上市不再那么受追捧。


从科技金融看中国的新工业革命


还有其他更颠覆的变化吗?


说实话,没人知道。


人类没有水晶球,无法看到未来将要发生的事情。


但从前两次工业革命的爆发上,我们可以看到金融革命的重要性。


新的资本运作方式,大大推动工业革命的发展。


目前新一轮的金融革命,是科技金融,中国已经领先。


所以在新工业革命方面,中国不会输给任何一个国家。


05


很多人老说,中国被芯片卡脖子。


搞得好像芯片就是唯一的科技生产力。


设计芯片也好,制造芯片也好,靠什么?


人才。


人才怎么来的?


钱。

从科技金融看中国的新工业革命


19世纪是英国的世纪,因为金融革命在欧洲爆发后,英国集大成,和其工业革命捆绑起来,大大促进了技术和贸易的发展。


20世纪是美国的世纪,同样的也是美国用新的金融革命——公司重组,建立了一批批巨无霸工厂——约翰·洛克菲勒的标准石油公司、J.P.摩根的美国钢铁、亨利·福特的福特汽车,托马斯·爱迪生的通用电气......


那句著名的话,上帝在公元前4000年前创造了世界,摩根在1901年重组了这个世界。


同样的,21世纪,中国怎么使用科技金融来重塑中国的新工业革命,让我们拭目以待吧。

从科技金融看中国的新工业革命


任何一个国家崛起都不是一帆风顺,但我相信历史趋势仍在中国这一边。


谁让中国人口足够多呢?


罗振宇经常用“先胖不是胖,后胖压倒炕”这句话来表达中国的优势。


人口大国、国土大国,就是中国最好的优势。


从科技金融看中国的新工业革命


很多人会说,中国大而不强,有什么用。


强的前提是大,如果你连大都没有,你永远也不可能强。


埋汰自己的祖国,不会让你得到任何好处。


巴菲特说过,没有任何一个人是靠做空自己的祖国发财的。


买房也好,买股票也好,努力工作也好,创业也好,都是做多中国的举措。


我选择做多自己的祖国,所以我买房,我买股票,我没本事创业,但我努力工作。




下一篇,是工业革命系列最后一篇。


我们来分析下,中国到底有没有前途?我们能不能实现工业化?


20年后,中国GDP总量超过美国,那人均GDP也能达到美国这样的发达水平吗?


工业革命系列终结篇,会给你答案。


更多精彩文章,欢迎关注:狐狸先森几点钟。